تدرس ستراتيجي وسترايف حجم رأس المال الذي تنفقانه على بيتكوين وحجم ما تنفقانه على أرباح أسهمهما الممتازة. وكان هذا النموذج مصدر تمويل رئيسياً: فقد موّلت الأسهم الممتازة الدائمة نحو 136,000 بيتكوين، بحسب فيديليتي للأصول الرقمية، التي تقدّر سوق الأسهم الممتازة المرتبطة ببيتكوين بنحو 12 مليار دولار.
ويأتي الضغط من الدفعات. فلدى ستراتيجي خمس فئات من الأسهم الممتازة القائمة، يتصدرها STRC الذي يدفع أرباحاً متغيرة تبلغ نحو 12% وجمع 7.5 مليار دولار في 2026 حتى أواخر يوليو. وفي أحدث تحديث أسبوعي، أنفقت ستراتيجي 193 مليون دولار لإعادة شراء STRC واشترت 267 بيتكوين، ورفعت تفويض إعادة شراء الأسهم الممتازة إلى 3 مليارات دولار. كما باعت بعض بيتكوين لتمويل أرباح الأسهم الممتازة.
وعندما تتداول الأسهم الممتازة دون قيمتها الاسمية، يصبح الإصدار الجديد أقل جاذبية وتصبح عمليات إعادة الشراء الاستخدام الأفضل للنقد. وقد هبط STRC لفترة وجيزة إلى نطاق السبعينيات في أواخر يونيو. وتواجه سترايف، التي تصدر أسهمها الممتازة SATA، المنطق نفسه على نطاق أصغر.
والتباين مع صناديق بيتكوين الفورية المتداولة واضح. فهي تحتفظ بنحو 106 مليارات دولار بعد نحو 57 مليار دولار من صافي التدفقات التراكمية، ولا تترتب عليها أي التزامات أرباح. ومع تداول بيتكوين دون 80,000 دولار، يبقى السؤال عن المدة التي يمكن أن يستمر فيها الشراء الممول بالأسهم الممتازة بالوتيرة نفسها. فالتزامات الأرباح تتنافس مع مشتريات بيتكوين على رأس المال نفسه. هذه أخبار وليست نصيحة استثمارية.
تابع السوق بنفسك باستخدام أدوات AiTraderView المجانية: Crypto Cockpit للرسوم البيانية وأكثر من 75 مؤشرًا، وCrypto Screener للعثور على فرص التداول، وCrypto Portfolio لمتابعة ممتلكاتك.
المصادر:
- Traders Union: Strategy, Strive preferred stock model tests sustainability of bitcoin buying
- Bitcoin Magazine: Bitcoin Treasury Strive Debuts New Preferred Stock
⚠️ RISK WARNING & AI DISCLOSURE
- This information is generated by Artificial Intelligence (AI) and complex algorithms. While advanced, these systems can contain errors or inaccuracies and are for educational purposes only.
- Technical analysis provides no guarantees; this information is purely informative.
- All discussed scenarios are hypothetical and do not constitute predictions or expectations.
- Past performance is not an indicator of future results.
- This is not financial advice and is not intended as a call-to-action for the reader.
- No implicit direction is claimed, and no specific behavior of market participants is suggested.