KPI: MQS（市场质量评分）

分析市场结构：Market Quality Score（MQS）

该 Market Quality Score（MQS） 是一项专门的 KPI，用于评估价格变动的内部构成。MQS 不孤立地分析价格行为，而是分析流动性的来源，特别是区分 现货 （资产积累）与 永续/期货 （杠杆头寸）的成交量。

这项分析有助于交易者判断趋势是由自然需求驱动，还是高度依赖投机性杠杆。

1. 核心评分（刻度：0 – 100）

MQS 根据底层数据点的汇合情况提供一个 0 至 100 的数值评级。

• 高分（例如 80/100）： 表示“现货驱动”的行情。技术分析通常认为，由积极的现货买盘支撑的趋势具有更稳固的结构基础。
• 低分（例如 40/100）： 表示“杠杆驱动”或“背离”的行情。这表明价格走势主要由衍生品成交量支撑，而现货需求可能疲弱或正在卖出。

2. 关键指标与明细

MQS 仪表板提供了驱动最终评分的各数据点的细致视图：

主导力与特征

• 主导力（🟠 均衡/🟢 强势）： 反映订单簿的哪一侧（买盘与卖盘）目前在统计上控制着资金流。
• 特征（🟠 均衡/🟢 看涨）： 描述当前成交量的特征（例如积累与派发）。

CVD 分析（Cumulative Volume Delta，累积成交量差） MQS 监控两个时间周期（4 小时和 24 小时）内不同市场板块的买卖压力：

• 现货 CVD（🟢 买方 / 🔴 卖方）： 追踪现货市场的成交量。绿色表示对实际资产的净买入，通常被解读为长期布局。
• 永续 CVD（🟢 多头 / 🔴 空头）： 追踪永续期货市场的成交量。绿色表示净多头杠杆，红色表示净空头杠杆。该指标代表投机性兴趣。

OI 对比 30 日（持仓量速度） 这是将当前持仓量与 30 日均值进行比较。

• 🟢 极端流入： 表明相对于月均值，大量资金涌入衍生品市场。在技术分析中，持仓量的快速扩张常被视为波动性增加的先兆。

资金流明细

• 现货流量占比： 现货成交量对当前价格变动的贡献百分比。
• 永续流量占比： 杠杆成交量的贡献百分比。
• 市场理论： 当 现货流量 明显超过永续流量时，这样的上涨由于不存在现货持仓所带来的清算风险，在技术上通常被解读为具有更高的“质量”。

3. 信号解读

MQS 算法根据数据的汇合情况输出文字解读：

• 🟢 健康质量（现货支撑）： 行情由现货买入驱动。这种结构表明资产积累是价格的主要驱动力。
• 🟠 中等质量： 现货与期货成交量相对均衡。趋势结构未显示出明显偏向积累或投机。
• 🟠 投机性： 价格主要由期货杠杆驱动。技术分析人士认为这是风险较高的结构，因为存在“多头挤压”或清算的可能。
• 🔴 低质量（背离）： 一种背离信号，即现货参与者在卖出而期货参与者在买入（或反之）。这种市场结构常被监控是否出现潜在反转或“陷阱”。
• ⚪️ 不明确/中性： 成交量分析未显示出明确的信念。市场很可能处于盘整或横盘阶段。

4. MQS 的分析用途

标准技术分析通常关注价格，而 MQS 关注参与度。

• 杠杆驱动的行情： 仅由 永续合约 驱动的价格上涨存在“清算级联”的风险，因为杠杆交易者在波动期间可能被迫平仓。
• 现货驱动的行情： 由现货驱动的价格上涨 现货 代表真实的资产所有权。现货持有者不受清算价格的影响，从而形成技术上更稳固的支撑结构（“价格底部”）。

5. 自动触发器

MQS 数据直接输入系统的全局警报引擎，就结构性转变提供实时通知。