Comment lire les graphiques Orderflow ?

Voici un tableau de bord impressionnant qui va bien plus loin que le simple prix. Vous regardez ici « sous le capot » du marché du Bitcoin. Là où un graphique classique ne montre que le résultat final d’un combat, celui-ci montre comment le combat est mené, par qui, et avec quelle quantité de munitions.

Voici mon analyse de ce Orderflow Snapshot (basé sur l’unité de temps journalière, 1d), détaillée par section, suivie de la conclusion.

Analyse par graphique

• Price Action & Volume Profile & Zones : Le prix a connu une chute importante et se trouve maintenant dans une phase de consolidation (un biseau ou canal ascendant). Le prix forme des plus bas de plus en plus hauts, ce qui est positif. Sur la gauche, on voit le Volume Profile. La ligne rouge (Point of Control – POC) est bien en dessous du prix actuel. Cela signifie que la majorité des transactions historiques ont eu lieu plus bas, ce qui agit désormais comme un support solide. Toutefois, le prix entre actuellement en collision directe avec une « Supply Zone » (résistance) rouge solide et le haut de la figure.
• Momentum & CVD (Cumulative Volume Delta) & Price : Le CVD mesure la différence nette entre les achats et les ventes agressifs. Après un net recul du CVD pendant le krach, on voit les lignes s’aplatir et commencer lentement à remonter. Les barres vertes récentes indiquent que le momentum acheteur revient sur le graphique journalier. Les vendeurs s’épuisent.
• Open Interest & Funding & Price : L’Open Interest (OI) indique le nombre de contrats dérivés en cours. Pendant la baisse, l’OI a été purgé (des gens ont été éjectés de leurs positions). On voit maintenant l’OI remonter lentement à mesure que le prix monte. Cela signifie que du capital frais afflue sur le marché pour soutenir ce mouvement haussier.
• Coin & Global Market Liquidations : Ces deux graphiques sont cruciaux. Les énormes tours rouges dans le passé montrent que les « longs » (ceux qui pariaient sur une hausse du prix) ont été liquidés en masse pendant la baisse. Le marché a été « nettoyé ». Récemment, on voit apparaître de plus petites barres vertes. Cela signifie que les « shorts » (ceux qui pariaient sur une baisse du prix) subissent maintenant lentement de la pression et sont stoppés, ce qui pousse le prix à la hausse (un mini short squeeze).
• Coin & Global Market Power Trades : Les power trades révèlent les gros acteurs (baleines/institutions). Pendant le krach, les gros ordres de vente dominaient (grandes barres rouges sous la ligne zéro). Sur la droite du graphique, on voit que la pression vendeuse s’est arrêtée et que de petits ordres d’achat verts, mais bien présents, la remplacent. Les grands acteurs ont cessé de vendre massivement.
• Trading Activity (Count Buys & Sells) : L’activité de trading était massive pendant la volatilité mais s’est maintenant apaisée. C’est typique d’une phase de consolidation. Le nombre d’acheteurs et de vendeurs s’équilibre actuellement, avec une légère préférence pour les acheteurs récemment.
• Top Longs & Shorts (Account Ratio) : Cela montre le positionnement des meilleurs traders. On voit l’équilibre revenir lentement. Après une période où les shorts dominaient, les longs commencent à regagner du terrain.

Que voyez-vous ici que vous ne voyez pas sur un graphique en chandeliers classique ?

Un graphique en chandeliers standard n’affiche que l’ouverture, le plus haut, le plus bas et la clôture (OHLC) ainsi qu’un volume simple. Il vous dit ce qui s’est passé. Ce tableau de bord d’order flow vous dit pourquoi il se produit :

• Intention (CVD & Power Trades) : Une bougie verte sur un graphique normal peut être causée par un faible volume sur un marché vide. Ici, vous pouvez voir si cette bougie verte a été portée par des achats au marché agressifs et importants (baleines) ou par un comportement passif.
• Levier (Liquidations & Open Interest) : Vous pouvez voir où les traders sont piégés. Les liquidations massives montrent que le marché était en surchauffe et a été réinitialisé. On ne voit pas cela sur un graphique brut.
• Support/résistance cachés (Volume Profile) : Les graphiques normaux utilisent d’anciens points de prix comme résistance. Le Volume Profile (l’histogramme bleu/gris à gauche) montre les niveaux de prix exacts où l’argent important a réellement été échangé.

Conclusion : haussier ou baissier ?

D’après ces données, le tableau est actuellement prudemment haussier, avec une réserve à court terme.

• Pourquoi haussier ? Les longs sur-endettés ont été purgés, la smart money (power trades) a cessé de vendre et commence à accumuler, le CVD se retourne à la hausse et de nouveaux capitaux entrent sur le marché (Open Interest en hausse). La structure montre des plus bas de plus en plus hauts.
• La réserve : Le prix est actuellement collé à une « Supply Zone » (résistance) solide et au haut de la figure.

En résumé : Les données sous-jacentes (le moteur) semblent très saines et orientées à la hausse après une réinitialisation importante. Dès que le prix franchira les zones de résistance rouges actuelles, la voie sera dégagée pour une hausse substantielle, en partie alimentée par les shorts qui seront alors liquidés en masse. Si la cassure échoue, les fortes zones de demande vertes en dessous seront susceptibles de retenir le prix.