KPI: OID 与 FOP 指数（衍生品情报）

衍生品市场情报：OID 与 FOP 分析

价格走势表明市场 向何处 运行，而衍生品套件（由 OID（Open Interest Delta，持仓量变化） 和 FOP（Funding-OI-Price，资金费率-持仓量-价格）组成）旨在分析市场 为何 如此运行。这些 KPI 评估期货和期权市场，以判断价格变动是由新资金配置支撑，还是由衍生品清算驱动。

借助这些指标，分析师可以识别与“挤压”或趋势衰竭相关的市场状况。

1. OID（持仓量变化）

持仓量变化（OID） 衡量特定时期内未平仓衍生品合约（期货）总数的净变化。它是识别资金流向的首要指标。

🟢 正 OID（流入）

• 技术状态： 未平仓合约总数正在增加。
• 解读：
  • 价格上涨 + 正 OID： 在技术上被解读为强劲趋势，并有积极的新多头头寸支撑。
  • 价格下跌 + 正 OID： 在技术上被解读为积极的新空头头寸。

🔴 负 OID（流出）

• 技术状态： 未平仓合约总数正在减少。
• 解读： 这通常发生在清算或获利了结阶段。
  • 价格上涨 + 负 OID： 通常被视为“空头回补”式上涨（空头平仓），而非自然需求。市场理论认为，这类走势可能较难持续。

2. FOP（资金费率-持仓量-价格）

该 FOP 是一项汇合型 KPI，用于监控 资金费率, 与持仓量以及 价格走势之间的关系。其目的是评估市场中的杠杆平衡。

空头挤压情景

• 数据设置： 资金费率为负（空头向多头支付），同时价格上涨且持仓量上升。
• 解读： 这种结构表明市场空头仓位沉重，而价格却朝不利于他们的方向运行，形成了常与空头挤压相关的设置。

多头衰竭情景

• 数据设置： 资金费率高度为正（多头向空头支付），同时价格停滞。
• 解读： 这表明市场上多头“拥挤”，他们为持有头寸支付溢价，如果价格无法继续上行，“多头清洗”（清算级联）的风险就会增加。

3. OID-INDEX 与 FOP-INDEX：多币种聚合

该 指数 是原始数据经过标准化的高层版本。与追踪单一资产的标准 OID/FOP 不同， INDEX 版本通过同时聚合高成交量资产的数据，提供“市场热力图”。

情绪分组

为了呈现市场广度，指数中的资产会被算法归类：

• 🟢 看涨组： 价格上涨，并由新资金流入（正 OID）和稳定的资金费率支撑的资产。
• ⚪ 中性组： 处于盘整或数据信号相互矛盾的资产。
• 🔴 看跌组： 承压的资产，特征为价格下跌、积极做空或杠杆严重失衡。

分析用途

• OID-INDEX： 衡量整个市场资金的“速度”。OID-Index 较高，且大多数币种处于 看涨组 ，表明是广泛性的上涨。
• FOP-INDEX： 起到杠杆计量表的作用。FOP-Index 极高并伴随不断增长的 看跌组 ，会被视为整个市场可能去杠杆的警示信号。

4. 市场情景：解读数据

5. 与 MMS V2 的整合

OID 和 FOP 指数充当 MMS 算法的逻辑闸门： MMS（Market Macro Score，市场宏观评分） 算法的风险过滤器。

• 趋势确认： MMS 逻辑优先考虑 “成长” 策略，前提是 OID-INDEX 确认资金正在流入 看涨组市场，从而验证价格走势。
• 风险管理： 即使价格结构看似看涨，高风险的 FOP-INDEX （表明杠杆极端）也会被设计为触发 REDUCE_EXPOSURE （降低敞口）状态。该逻辑旨在过滤掉容易出现波动性清洗的设置。