O Fed de Nova York não adicionará reservas por meio de novas compras de letras do Tesouro pelo terceiro mês consecutivo. Ele continuará reinvestindo US$ 14,6 bilhões de títulos que vencem entre 15 de outubro e 13 de novembro, segundo o cronograma de compras mais recente. O valor foi divulgado inicialmente como US$ 15,6 bilhões e depois corrigido.
A distinção importa para o mercado cripto. O reinvestimento substitui dívida de agências e títulos lastreados em hipotecas que vencem por letras do Tesouro, portanto não expande o balanço. Manchetes sobre compras de bilhões de dólares pelo Fed podem, assim, parecer liquidez nova, quando na verdade são em grande parte uma troca que mantém a carteira do mesmo tamanho.
As compras de gestão de reservas, que de fato adicionavam reservas, começaram em dezembro de 2025 em cerca de US$ 40 bilhões por mês, foram reduzidas para US$ 25 bilhões, depois para US$ 10 bilhões, e agora estão em zero. Roberto Perli, que administra a System Open Market Account, apontou um saldo de caixa do Tesouro projetado mais baixo para o fim do ano, reservas na parte alta da faixa ampla e cerca de US$ 400 bilhões de emissão líquida de letras absorvidos em julho e agosto com apenas uma pressão modesta no mercado de recompra.
O mercado espera que as compras de gestão de reservas sejam retomadas em meados de novembro, mas isso é uma previsão, não um compromisso do Fed. Com a reunião do FOMC de 27 e 28 de outubro se aproximando, os traders devem tratar o cronograma de letras como pano de fundo, e não como um sinal altista de liquidez para o bitcoin.
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Fontes:
- Roic News: Fed Pauses Reserve-Management Purchases for Third Straight Month
- Coin Gabbar: Fed Liquidity Treasury Bill, $15.6B Move Puts Crypto on Alert
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