Die New Yorker Fed wird den dritten Monat in Folge keine Reserven durch neue Käufe von Treasury Bills hinzufügen. Laut dem aktuellen Kaufplan reinvestiert sie weiterhin 14,6 Milliarden $ aus auslaufenden Wertpapieren zwischen dem 15. Oktober und dem 13. November. Die Zahl wurde zunächst fälschlich mit 15,6 Milliarden $ angegeben und später korrigiert.
Die Unterscheidung ist für Krypto wichtig. Bei der Reinvestition werden auslaufende Agency-Schulden und hypothekenbesicherte Wertpapiere durch Treasury Bills ersetzt, die Bilanz wird also nicht ausgeweitet. Schlagzeilen über Fed-Käufe in Milliardenhöhe können daher wie frische Liquidität wirken, obwohl es sich meist um einen Tausch handelt, der das Portfolio gleich groß hält.
Die Reserve-Management-Käufe, die tatsächlich Reserven hinzufügten, begannen im Dezember 2025 mit rund 40 Milliarden $ pro Monat, wurden auf 25 Milliarden $ und dann auf 10 Milliarden $ gesenkt und liegen jetzt bei null. Roberto Perli, der das System Open Market Account verwaltet, verwies auf einen niedrigeren prognostizierten Treasury-Kassenbestand zum Jahresende, Reserven im oberen Bereich der ausreichenden Spanne und etwa 400 Milliarden $ an Netto-Bill-Emissionen, die im Juli und August bei nur moderatem Repo-Druck aufgenommen wurden.
Die Märkte erwarten, dass die Reserve-Management-Käufe Mitte November wieder aufgenommen werden, doch das ist eine Prognose und keine Zusage der Fed. Da die FOMC-Sitzung am 27. und 28. Oktober bevorsteht, sollten Trader den Bill-Plan als Hintergrund betrachten und nicht als bullishes Liquiditätssignal für Bitcoin.
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Quellen:
- Roic News: Fed Pauses Reserve-Management Purchases for Third Straight Month
- Coin Gabbar: Fed Liquidity Treasury Bill, $15.6B Move Puts Crypto on Alert
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