Un nouvel article de statistiques s’interroge sur le poids que les investisseurs devraient accorder au modèle de prix du bitcoin en loi de puissance. Carlos Baquero et Raquel Menezes ont soumis « Deceleration without identification » à arXiv le 10 novembre, et Crypto Insiders en a rendu compte le 14 novembre.
Les auteurs soutiennent qu’un bon ajustement sur des graphiques logarithmiques est une preuve faible, car des écarts persistants, semblables à une marche aléatoire, peuvent produire des lignes de tendance convaincantes et des valeurs élevées de R carré. Ils ont testé 820 cours de clôture hebdomadaires de janvier 2011 à septembre 2026, selon Crypto Insiders. Dans des séries de prix simulées sans aucune structure en loi de puissance, un ajustement solide apparaissait souvent : environ 14 % des séries artificielles s’ajustaient mieux à la droite que le cours réel du bitcoin, d’après le média.
L’article indique qu’une dérive constante du log du prix est rejetée au seuil de 5 %, tandis qu’un coefficient du log de l’âge d’environ 5,7, proche de l’exposant publié, n’est pas rejeté. Ce résultat ne tient plus si l’on autorise des écarts plus persistants qu’une marche aléatoire. Une courbe de Gompertz, qui suppose une croissance qui se stabilise vers un plafond, s’ajuste à peu près aussi bien, et les auteurs affirment ne pas pouvoir démontrer que les prix reviennent vers la ligne de tendance.
Les auteurs ont préenregistré des prévisions pour 2027 à 2030 afin que les prix futurs permettent de noter les modèles. Crypto Insiders a rapporté des prévisions centrales de fin 2030 issues de cinq modèles ajustés, allant d’environ 85 000 $ à 1 million de dollars, le modèle en loi de puissance se situant près de 380 000 $. L’article est une prépublication et n’a pas fait l’objet d’une évaluation par les pairs.
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Sources:
arXiv: Deceleration without identification (Baquero, Menezes)
Crypto Insiders: Onderzoek zet vraagtekens bij populair Bitcoin-koersmodel
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- No implicit direction is claimed, and no specific behavior of market participants is suggested.