ورقة بحثية: بيانات 16 عاماً لا تؤكد اتجاه القانون الأسي للبيتكوين

تشكك ورقة إحصائية جديدة في الوزن الذي ينبغي أن يمنحه المستثمرون لنموذج القانون الأسي لسعر بيتكوين. قدّم كارلوس باكيرو وراكيل مينيزيس ورقة بعنوان “Deceleration without identification” إلى arXiv في 10 نوفمبر، ونشرت كريبتو إنسايدرز تقريراً عنها في 14 نوفمبر.

يجادل المؤلفان بأن الملاءمة الوثيقة على المخططات اللوغاريتمية دليل ضعيف، لأن الانحرافات المستمرة الشبيهة بالسير العشوائي قد تنتج خطوط اتجاه مقنعة وقيم R-squared مرتفعة. وقد اختبرا 820 سعر إغلاق أسبوعياً من يناير 2011 إلى سبتمبر 2026، بحسب كريبتو إنسايدرز. وفي سلاسل أسعار محاكاة لا تحتوي على أي بنية قانون أسي، ظهرت ملاءمة قوية في كثير من الأحيان: فقد ناسب نحو 14% من السلاسل الاصطناعية الخط أفضل من سعر بيتكوين الفعلي، وفق ما ذكره الموقع.

وتقول الورقة إن الانجراف الثابت في اللوغاريتم السعري مرفوض عند مستوى 5%، في حين أن معامل لوغاريتم العمر البالغ نحو 5.7، وهو قريب من الأس المنشور، غير مرفوض. ولا تصمد هذه النتيجة إذا سُمح للانحرافات بأن تكون أكثر استمرارية من السير العشوائي. ومنحنى غومبرتز، الذي يفترض أن النمو يتباطأ باتجاه سقف معين، يناسب البيانات بقدر مماثل تقريباً، ويقول المؤلفان إنهما لا يستطيعان إثبات أن الأسعار تعود إلى خط الاتجاه.

وسجّل المؤلفان مسبقاً توقعات للفترة من 2027 إلى 2030 كي تتمكن الأسعار المستقبلية من تقييم النماذج. وذكرت كريبتو إنسايدرز توقعات مركزية لنهاية 2030 من خمسة نماذج مُلاءمة تتراوح من نحو 85,000 دولار إلى مليون دولار، مع نموذج القانون الأسي قرب 380,000 دولار. والورقة نفسها نسخة أولية لم تخضع لمراجعة الأقران.

تابع السوق بنفسك باستخدام أدوات AiTraderView المجانية: Crypto Cockpit للرسوم البيانية وأكثر من 75 مؤشرًا، وCrypto Screener للعثور على فرص التداول، وCrypto Portfolio لمتابعة ممتلكاتك. فقط أنشئ حسابًا المجاني وجرّبها بنفسك!

المصادر:

• arXiv: Deceleration without identification (Baquero, Menezes)

• Crypto Insiders: Onderzoek zet vraagtekens bij populair Bitcoin-koersmodel