L’offre de stablecoins a à peine progressé cette année alors que l’activité de paiement s’est envolée, a rapporté CoinDesk le 8 novembre. Citant les données d’Allium pour les neuf premiers mois de 2026, le média indique que l’offre a augmenté de 0,4 % à 305 milliards de dollars, tandis que les paiements impliquant des stablecoins ont progressé de 45 % à 482 milliards de dollars et que le nombre de transactions a grimpé de 71 % à 1,04 milliard.
Les résultats du troisième trimestre de Circle montrent la même divergence. L’USDC en circulation a terminé septembre à 73,9 milliards de dollars, stable par rapport à un an plus tôt, tandis que le volume d’USDC on-chain a augmenté de 49 % à 13,9 billions de dollars. Le PDG Jeremy Allaire a déclaré : « Les soldes sont restés stables, mais l’usage continue de croître. » Le Circle Payments Network a atteint 41,3 milliards de dollars en rythme annualisé à la fin de septembre.
CoinDesk avance plusieurs raisons à ce blocage. La plupart des stablecoins sont émis pour financer le trading et les garanties, et les volumes de trading ont baissé. Les bons du Trésor à trois mois rapportent environ 4,1 %, ce qui rend coûteuse la détention de jetons ne portant pas d’intérêts, et le GENIUS Act interdit aux émetteurs de verser des intérêts à partir de janvier 2027. Geoff Kendrick, de Standard Chartered, a qualifié le ralentissement de cyclique et a indiqué que la vélocité des stablecoins avait environ doublé, à quelque 30 fois par mois.
L’article comporte aussi des mises en garde. Les paiements ne représentaient qu’environ 0,5 % des 97,9 billions de dollars de transferts bruts comptabilisés par Allium, et un document de travail de la BRI de juin a constaté que traiter chaque transfert comme un paiement entraînait une mauvaise classification de près de six événements sur dix. Abdulaziz Kanoo, d’ARP Digital, a noté que le volume brut inclut les mouvements entre plateformes et l’activité des bots.
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